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喜力线上娱乐网·中信建投:地方债务"开正门"再推进 信息公开再完善

2020-01-05 11:33:27 来源:茶亭新闻 浏览次数:1724

喜力线上娱乐网·中信建投:地方债务

喜力线上娱乐网,投资要点

按照《国务院办公厅关于印发2018年政务公开工作要点的通知》(国办发〔2018〕23号)有关要求,为依法规范地方政府债务管理,增强地方政府债务信息透明度,严格防范地方政府债务风险,近日,财政部印发了《地方政府债务信息公开办法》(以下简称《办法》)。本办法适用于县级以上各级财政部门地方政府债务信息公开工作。本办法所称地方政府债务包括地方政府一般债务和地方政府专项债务;地方政府债务信息包括预决算公开范围的地方政府债务限额、余额等信息以及预决算公开范围之外的地方政府债券发行、存续期、重大事项等相关信息;重大事项是指可能引起地方政府一般债券、专项债券投资价值发生增减变化,影响投资者合法权益的相关事项。地方政府债务信息公开应当遵循以下坚持谁制作、谁负责、谁公开的原则。

当前经济运行稳中有变,经济下行压力有所加大,在债务约束和防风险攻坚战的环境下,防止系统性风险也是重要底线,通过加码“开正门”的方式将有助于有序化解地方政府债务风险。总体而言,本次办法有助于落实推进地方政府债务信息的公开化和规范化管理,将从信息公开方面进一步完善地方举债“开正门”的制度建设,体现了2018年以来一系列推动地方政府债券发行的重要政策组合。在“堵偏门”的同时,“开正门”的政策正在不断完善,将对地方政府债务风险的有序化解和防风险攻坚战的有效落实具有重要意义,从市场的角度看,此举并不会对城投债形成实质冲击。2019年在稳基建和开正门的政策基调下,建议继续关注城投债的结构性机会。

正文

一、本周观察:地方债务“开正门”再推进,债务信息公开再完善

近年来,为贯彻落实党中央、国务院决策部署,根据《中华人民共和国预算法》、《国务院关于加强地方政府性债务管理的意见》(国发〔2014〕43号)等法律和政策规定,财政部持续推进地方政府债务信息公开工作。按照《国务院办公厅关于印发2018年政务公开工作要点的通知》(国办发〔2018〕23号)有关要求,为依法规范地方政府债务管理,增强地方政府债务信息透明度,严格防范地方政府债务风险,近日,财政部印发了《地方政府债务信息公开办法》(以下简称《办法》)。办法涉及地方政府债务信息的预决算公开、债券发行安排公开、重大事项公开、资金调整用途公开、财政经济信息、政府债务管理制度等多个方面。其中,对于新增地方政府债券的发行公开方面:

1、对于新增一般债券,办法要求省级财政部门公开:1)经济社会发展指标,包括本地区国内生产总值、居民人均可支配收入等;2)地方政府一般公共预算情况;3)一般债务情况,包括本地区一般债务限额及余额、地区分布、期限结构等;4)拟发行一般债券信息,包括规模、期限、项目、偿债资金安排等;5)第三方评估材料,包括信用评级报告等;6)以及其他按规定需要公开的信息。

2、对于新增专项债券,办法要求省级财政部门公开七类相关信息:1)经济社会发展指标,包括本地区国内生产总值、居民人均可支配收入等;2)地方政府性基金预算情况,包括本地区、本级或使用专项债券资金的市县级政府地方政府性基金收支、拟发行专项债券对应的地方政府性基金预算收支情况;3)专项债务情况,包括本地区专项债务限额及余额、地区分布、期限结构等;4)拟发行专项债券信息,包括规模、期限及偿还方式等基本信息;5)拟发行专项债券对应项目信息,包括项目概况、分年度投资计划、项目资金来源、预期收益和融资平衡方案、潜在风险评估、主管部门责任等;6)第三方评估信息,包括财务评估报告(重点是项目预期收益和融资平衡情况评估)、法律意见书、信用评级报告等;7)以及其他按规定需要公开的信息。

3、对于新增再融资债券,省级财政部门应当在再融资债券发行前,提前5个以上工作日公开再融资债券发行规模以及原债券名称、代码、发行规模、到期本金规模等信息。

当前经济运行稳中有变,经济下行压力有所加大,在债务约束和防风险攻坚战的环境下,防止系统性风险也是重要底线,通过加码“开正门”的方式将有助于有序化解地方政府债务风险。总体而言,本次办法有助于落实推进地方政府债务信息的公开化和规范化管理,将从信息公开方面进一步完善地方举债“开正门”的制度建设,体现了2018年以来一系列推动地方政府债券发行的重要政策组合。在堵偏门的同时,“开正门”的政策正在不断完善,将对地方政府债务风险的有序化解和防风险攻坚战的有效落实具有重要意义,从市场的角度看,此举并不会对城投债形成实质冲击。2019年在稳基建和开正门的政策基调下,建议继续关注城投债的结构性机会。

二、信用事件概览

财政部部长刘昆:建议提前下达部分2019年新增地方政府债务限额

全国人大网报道,12月23日在第十三届全国人民代表大会常务委员会第七次会议上,财政部部长刘昆作关于提请审议授权提前下达部分新增地方政府债务限额的议案的说明。刘昆表示,由于近年来各地多数在5月左右调整预算,导致地方政府债券发行使用进度偏慢,出现上半年无债可用、下半年集中发债的情况。建议按照2018年新增地方政府债务限额的一定比例,提前下达部分2019年新增地方政府债务限额,便于地方提前启动发债工作,加快债券资金使用,保障重点项目资金需求。其中,新增一般债务限额按2018年的70%(5800亿元)下达,新增专项债务限额按2018年的60%(8100亿元)下达,分地区限额按上述比例相应下达。

财政部印发《地方政府债务信息公开办法(试行)》

财政部12月29日对外发布《地方政府债务信息公开办法(试行)》,要求从2019年1月1日起,地方政府按照“谁制作、谁负责、谁公开”等原则做好地方债信息公开工作。《办法》明确了地方政府债务预决算、债券发行安排、新增一般债券发行、新增专项债券发行、再融资债券发行、一般债券存续期、专项债券存续期、违法违规情形、一般债券重大事项、专项债券重大事项、债券资金调整用途等方面信息公开的要求。

财政部印发贯彻落实打赢脱贫攻坚战三年行动指导意见的实施方案

为深入贯彻党的十九大精神和习近平总书记扶贫工作重要论述,落实《中共中央、国务院关于打赢脱贫攻坚战三年行动的指导意见》精神,近日,财政部印发《财政部贯彻落实打赢脱贫攻坚战三年行动指导意见的实施方案》,实化细化财政脱贫攻坚政策措施,对今后三年财政脱贫攻坚做出部署。强调健全与脱贫攻坚任务相适应的投入保障机制,将脱贫攻坚作为财政投入的重点优先保障。特别是中央和省级财政相关一般性转移支付分配要充分考虑脱贫攻坚因素,继续加大财政专项扶贫资金投入力度,发行地方政府债券筹资支持实施贫困村提升工程。集中力量攻克深度贫困堡垒,重点支持“三区三州”以及其他贫困人口多、贫困发生率高、脱贫难度大的深度贫困地区。深入推进贫困县涉农资金整合试点,及时修订管理办法、管理制度,取消限制整合的各项规定,坚决抵制各种干扰、抵制、限制贫困县整合的行为。同时,规范扶贫领域融资行为,加大对违法违规融资的查处问责力度,对借扶贫名义变相举债搞其他项目建设的,依法依规予以从严从重处理。

长春轨道交通第三期建设规划获发改委批准

中国网财经12月28日讯 据国家发改委网站消息,国家发改委近日发布关于长春市城市轨道交通第三期建设规划(2019~2024年)的批复,同意长春市城市轨道交通第三期建设规划建设2号线东延、3号线南延、4号线南延、5号线一期、6号线、7号线一期、空港线一期工程等7个项目,规划期为2019~2024年。新建项目总投资711.37亿元,其中资本金比例40%,计284.5亿元,由长春市财政资金解决;资本金以外的资金采用银行贷款等多元化融资模式解决。

三、一级市场:本周净融转负

本周(12.24-12.30)一级市场本周共发行城投债41只,总发行301.1亿元,较上周变动-378.8亿元,总偿还为446.43亿元,净融资量为-145.33亿元,较上周变动-492.11亿元。

四、二级市场:中高评级、短久期收益率回落

4.1 城投债收益率

本周(12.24-12.30)中高等级城投债收益率收窄,1Y收窄明显。城投债收益率分位数1Y在44.25%附近,3Y在33.25%附近,5Y在43.25%附近。具体来看:1年城投债收益率分位数AAA、AA+、AA和AA-分别达到35.30%、31.60%、28.70%和59.80%;5年城投债收益率分位数AAA、AA+、AA和AA-分别达到18.30%、10.90%、12.40%和75.60%。AAA级城投债1年、3年和5年收益率分别变化-11.57BP、-5.7BP和-4.58BP;AA+级城投债1年、3年和5年收益率分别变化-13.57BP、-6.7BP和-7.58BP;AA级城投债1年、3年和5年收益率变化-13.57BP、-1.7BP和-0.58BP;AA-级城投债1年、3年和5年收益率变化-11.57BP、1.3BP和2.42BP。

4.2 城投债信用利差

本周(12.24-12.30)1Y城投债信用利差明显走阔。城投债信用利差分位数1Y在61.35%附近,3Y在53.40%附近,5Y在53.60%附近。具体来看:1年城投债信用利差分位数AAA、AA+、AA和AA-分别达到70.80%、39.00%、32.90%和89.80%;5年城投债信用利差分位数AAA、AA+、AA和AA-分别达到24.40%、16.90%、24.50%和90.30%。AAA级城投债1年、3年和5年信用利差分别变化5.15BP、2.96BP和8.55BP;AA+级城投债1年、3年和5年信用利差分别变化3.15BP、1.96BP和5.55BP;AA级城投债1年、3年和5年信用利差变化3.15BP、6.96BP和12.55BP;AA-级城投债1年、3年和5年信用利差变化5.15BP、9.96BP和15.55BP。

4.3 估值变动较大的个券

本周(12.24-12.30)估值收益率变动最大的10支城投债收益率有3只收益率上行,7只收益率下行。其中,收益率上行幅度最大的是15西安浐灞PPN002;下行幅度最大的是PR连旅泰。

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